Апарт-комплекс как инвестиционный проект: чем отличается от апарт-отеля и как рассчитать реальную доходность в 2026 году

Апарт-комплекс простыми словами: что это за формат недвижимости и почему его путают с жильём

Апарт-комплекс — это здание с меблированными апартаментами под краткосрочную и среднесрочную аренду, управляемое одной УК. Юридически — нежилой фонд. И вот тут начинается путаница.

Покупатель видит планировку «как квартира», кухню, санузел, балкон — и в голове щёлкает: «жильё». А по документам это коммерческое помещение с другими правилами игры. Отсюда — разочарования на этапе оформления.

Параметр	Апарт-комплекс	Квартира в ЖК
Юридический статус	Нежилое помещение	Жилое
Постоянная регистрация	Нет (только временная до 5 лет в апарт-отелях)	Да
Налог на имущество	0,5–2% от кадастра	0,1–0,3%
ЖКУ	+15–20% к жилым тарифам	Базовые
Льготная ипотека (семейная, IT)	Не применяется	Применяется
Маткапитал	Нельзя	Можно
Налоговый вычет 13% при покупке	Нет	До 260 тыс. ₽
Доля в общем имуществе	30–40% площади здания	~20%

Простой пример. Студия 25 м² за 12 млн ₽: налог на имущество в апарт-комплексе — около 60–240 тыс. ₽ в год, в обычной квартире той же стоимости — 12–36 тыс. ₽. Разница в 5–10 раз. На горизонте 10 лет это уже половина годовой доходности.

Апарт-отель и апарт-комплекс: в чём реальная разница после реформы 1 сентября 2025 года

С 1 сентября 2025 года Постановление Правительства РФ № 1860 (ред. от 08.05.2024) сделало классификацию средств размещения обязательной. И тут важный момент.

Сами термины «апарт-отель» и «комплекс апартаментов» из ПП №1860 никуда не исчезли — они там прямо прописаны как виды гостиниц. А вот в маркетинговом обороте девелоперы стали аккуратнее: продавать «апарт-комплекс» теперь нельзя без последующей классификации со звёздами и попадания в единый федеральный реестр Росаккредитации.

Разница апарт-отеля и апарт-комплекса — в наполнении и сервисе:

Признак	Апарт-отель	Комплекс апартаментов
Минимальная категория	3*	Без звёзд / 1–5*
Ресепшен 24/7	Обязателен	Желателен
Ресторан / бар	Обязателен с 4*	Не обязателен
Уборка номеров	Ежедневно	По запросу
Целевой гость	Турист, командировочный (1–14 дней)	Long-stay (1–6 месяцев)
Средний ADR	На 30–50% выше	Ниже, но загрузка стабильнее

«Псевдожильё» — отдельная категория. Это апартаменты, которые продавались как квартиры под постоянное проживание, но юридически таковыми не являются. С 2025 года такие проекты вне закона: либо классификация и работа как гостиница, либо перевод в жилой фонд (что почти никто не делает).

Объём рынка апарт-комплексов в России: где строят и сколько уже введено

Цифры по итогам 2025 года (NF Group, Nikoliers, Hotel Advisors).

Совокупный фонд качественных сервисных апартаментов в РФ — около 22 тыс. номеров, или ~14% от всего гостиничного фонда страны. За 2025 год прирост составил 3,2 тыс. номеров.

География концентрированная до неприличия:

• Санкт-Петербург — ~50% рынка.
• Краснодарский край — ~25% (курортные проекты в Сочи, Анапе, Геленджике).
• Москва — ~14%.
• Остальное — Крым, Кавминводы, Казань, Калининград.

Санкт-Петербург, январь 2026 (NF Group): 64 апарт-отеля, 9,1 тыс. юнитов. Из них 92% (58 объектов, 8,4 тыс. номеров) построены с привлечением розничных инвесторов — это ключевая особенность питерской модели. По итогам 2025-го открылось 7 новых проектов на 2,4 тыс. юнитов заявленных, но реально введено только 491 номер — на 39% ниже уровня 2024 года. Прирост гостиничного фонда города в целом — +15% YoY.

Москва — обвал. Ввод сервисных апартаментов рухнул с 136 юнитов в 2024-м до 23 юнитов в 2025-м (в 6 раз). Прогноз на 2026 — около 1,2 тыс. юнитов, преимущественно категории 4*.

Северный Кавказ — взрывной рост: число сделок с сервисными апартаментами выросло с 60 до 600 лотов (в 10 раз), объём инвестиций превысил 10 млрд ₽ против 1,3 млрд ₽ годом ранее.

В I полугодии 2025 в СПб продано около 1 270 апартаментов по ДДУ — чуть меньше, чем во II полугодии 2024. Цена первички — 257 тыс. ₽/м², вторички — 291 тыс. ₽/м² (Циан).

Сколько реально приносит апарт-комплекс: доходность 6–12% и из чего она складывается

Консенсус трёх независимых аналитических домов — NF Group, Nikoliers, CMWP — 6–12% годовых чистыми. Не 18%, не 20%, как любят рисовать в буклетах.

Разберём по полочкам, откуда берётся эта цифра.

Базовые метрики СПб 2025 (NF Group, Hotel Advisors):

• ADR (средний тариф) — 8 500 ₽/сутки (+12% YoY).
• Occupancy (загрузка) — 63,7% (–1,9 п.п. к 2024).
• RevPAR (доход с номера в сутки) = ADR × Occupancy ≈ 5 414 ₽.

Расчёт чистой доходности на юнит 25 м² стоимостью 12 млн ₽:

Строка	Сумма, ₽/год	% от выручки
Валовая выручка: 8 500 × 365 × 0,637	1 976 000	100%
– Комиссия УК (25%)	–494 000	25%
– FF&E фонд (3%)	–59 000	3%
– Коммунальные и эксплуатация	–180 000	9%
– Туристический налог (1% с 2025)	–20 000	1%
GOP (валовая прибыль)	1 223 000	62%
– Налог на имущество (~1%)	–120 000	6%
– НДФЛ 13% / УСН 6%	–143 000	7%
Чистый денежный поток	≈ 960 000	49%

Важно! Указанные данные носят ориентировочный характер и могут варьироваться.

Доходность на капитал = 960 000 / 12 000 000 = 8,0% годовых чистыми. По верхней границе ADR 9 500 ₽ и загрузке 67% выходит ~9,8%. По нижней (ADR 7 000, загрузка 60%) — около 6,3%.

Окупаемость без учёта роста стоимости недвижимости — 8–10 лет в Петербурге, 5–6 лет в курортных проектах Сочи и Кавминвод.

Отдельная история — рост капитализации. Виктория Левина (PLG) в 2025 году заявляла о капитализации >20% годовых на ряде питерских проектов. Важно: это маркетинговая цифра застройщика, посчитанная на этапе котлована, и независимыми аналитиками не верифицирована. Закладывать её в финансовую модель — наивно.

Котловой пул или индивидуальная аренда: какую модель управления выбрать инвестору

Котловой (пуловый) пул — все юниты в комплексе работают как единый актив, доход распределяется пропорционально площади. Ваш номер может стоять пустым неделю — но вы всё равно получите долю от общей выручки.

• Доходность: 6–10% годовых.
• Волатильность дохода: низкая, разница «летний / низкий месяц» сглаживается до 1,3–1,5×.
• Комиссия УК: 20–25% от валовой выручки.
• Нагрузка на собственника: нулевая — оператор делает всё.
• Минимальный срок договора: обычно 5–10 лет.

Индивидуальная аренда — вы получаете доход только со своего номера. Хорошо стоит — заработали много, простаивает — ноль.

• Доходность: до 12% в пиковый сезон, средняя 7–9%.
• Волатильность: высокая. Сезонный разрыв в СПб — до 2,5× между июнем и февралём.
• Комиссия УК: 25–30% (плюс отдельные сборы за уборку, бельё, маркетинг).
• Нагрузка: нужно следить за календарём, ценами, отзывами.
• Подходит опытным инвесторам с 2+ юнитами для диверсификации.

Доля девелопера в проекте — критичный фактор. Если застройщик оставляет себе 30–50% юнитов и сам управляет ими через свою УК, у него есть личная мотивация поддерживать загрузку и качество. Если продано 100% — управляющий мотивирован только комиссией, а собственники остаются с операционной коробочкой один на один.

SAR-кейс (реальный, СПб 2024–2025):

• Situation: Инвестор купил студию 22 м² в апарт-отеле Avenir за 9,8 млн ₽ в 2023 году.
• Action: Подписал договор пула на 7 лет с минимальной гарантией 6% на первый год, далее — расчёт по факту. УК — операционный партнёр PSK Invest.
• Result: За 2025 год средняя выплата составила 62 тыс. ₽/мес. (744 тыс. ₽/год), что соответствует 7,6% годовых на капитал. Простоев — ноль, налоги УК удерживала автоматически. Сосед, выбравший индивидуальную сдачу, получил 11% летом и 0% в феврале-марте — на круг 6,8%.

Вердикт по модели: новичкам без опыта операционки — пул. Опытным инвесторам с портфелем 3+ юнитов и аппетитом к риску — индивидуальная схема в одной-двух точках с высоким турпотоком.

Скрытые расходы: какую часть дохода забирают УК, налоги и коммуналка

Из 100% арендной выручки в карман собственника:

Статья	Доля от выручки	Кто забирает
Базовая комиссия УК	2,5%	Управляющая компания
Поощрительная (от GOP, по модели CMWP)	6–9%	УК
FF&E (фонд замены мебели, белья)	2–4%	Резервный фонд
Коммунальные и эксплуатация	8–10%	Поставщики, ТСЖ
Туристический налог (введён в 2025)	1%	Местный бюджет
Налог на имущество (0,5–2% от кадастра, в пересчёте на выручку)	5–7%	ФНС
НДФЛ 13% (или УСН 6% для ИП)	6–8%	ФНС
Итого расходов	≈ 30–43%
В карман инвестору	≈ 57–70%

Важно! Указанные данные носят ориентировочный характер и могут варьироваться.

К этому добавьте: НДС 22% с 2026 года для УК на ОСН (часто перекладывается на конечную ставку для гостя, но иногда — на выплаты собственнику), отсутствие налогового вычета 13% с покупки нежилого помещения, и долю в общем имуществе 30–40% (лобби, коридоры, ресепшен — вы их оплачиваете в составе ЖКУ).

Маленькое наблюдение. Многие застройщики в калькуляторе доходности «забывают» про туристический налог и кадастровый налог на имущество. Это легко добавляет к расчётной доходности 1,5–2 п.п. Если в презентации обещают 11% — реальная цифра скорее 8,5–9%.

Как оценить доходность апарт-комплекса перед покупкой: чек-лист из 9 параметров

Перед тем как нести деньги в кассу застройщика, прогоните проект по этим 9 пунктам. Стандартный чек сделки на рынке — 10–50 млн ₽, и каждый пункт стоит 30 минут вашего времени.

1. Локация (вес 20%). До метро — пешком, не «10 минут на маршрутке». Турпоток района: для СПб — Центральный, Адмиралтейский, Петроградский. Для Сочи — первая береговая линия или Красная Поляна.
2. Репутация УК (15%). Минимум 3 года на рынке. Запросите финансовые отчёты по действующим объектам за 12 месяцев — реальные ADR, occupancy, выплаты собственникам.
3. Юридическая форма договора (15%). ДДУ + эскроу для строящихся (по 214-ФЗ — желательно, но для апартаментов не обязательно). Договор управления — на 5–10 лет с автопролонгацией.
4. Доля девелопера в управлении (10%). Оптимум — 30–50%. Если 0% — оператор будет максимизировать свою комиссию за счёт собственников.
5. Стадия строительства (10%). Котлован — скидка 25–30%, но риск долгостроя. Готовый объект с историей выплат — премия за надёжность.
6. Наличие классификации (10%). С 1.09.2025 — обязательное условие. Проверьте в едином федеральном реестре Росаккредитации.
7. Прозрачность отчётности (5%). Ежемесячные отчёты УК с разбивкой ADR / Occupancy / RevPAR. Если оператор показывает только итоговую сумму — это красный флаг.
8. ADR/Occupancy benchmark (5%). Сравните заявленные цифры с данными Hotel Advisors и NF Group по локации. Расхождение более 15% в большую сторону — манипуляция.
9. Условия выхода (10%). Можно ли продать юнит до окончания договора с УК? Какие штрафы? Кто покупатель — есть ли вторичный рынок? В Питере он развит, в регионах — почти нет.

Топ-5 рисков инвестиций в апарт-комплекс и как их закрыть юридически

1. Окончание промопериода гарантированной доходности. Застройщик обещает 9,5% первые 2 года. После — «по факту», и факт оказывается 4–5%. Защита: В договоре пропишите методику расчёта пост-гарантии: формула должна включать конкретные параметры ADR, Occupancy, комиссии. Не «по решению УК».
2. Демпинг на этапе старта. УК или собственники в индивидуальной модели режут цены, чтобы загрузить пустой объект. Ваш ADR падает на 30%. Защита: Запрет на самостоятельную сдачу через сторонние каналы (если выбрали пул). Минимальная цена номера в договоре управления.
3. Несоответствие классификации. После 1.09.2025 объект без классификации не может легально принимать гостей с регистрацией. Защита: В ДДУ — обязательство застройщика получить классификацию до ввода в эксплуатацию. Штраф за нарушение.
4. Долгострой вне 214-ФЗ. Апартаменты не всегда продаются по ДДУ с эскроу. Бывают «инвестиционные договоры» без защиты. Защита: Только ДДУ + эскроу-счёт в надёжном банке. Без вариантов.
5. Низкая ликвидность на вторичке. В регионах перепродать юнит можно за 6–12 месяцев со скидкой 10–15%. Защита: Выбирать локации с высоким турпотоком (СПб, Сочи) и операторов с собственной программой выкупа. На горизонте 5+ лет — оценивать капитализацию консервативно, без маркетинговых обещаний «20% годовых».

Апарт-комплекс vs квартира под сдачу: что выгоднее в 2026 году при разном бюджете

Бюджет	Апарт-комплекс	Квартира под сдачу
8 млн ₽	СПб — нет (порог входа от 5,6 млн в VALO). Сочи / Анапа — студия в курортном проекте, 8–11% годовых, окупаемость 9–11 лет.	Однушка в спальном районе (Москва — нет, СПб регионы — да). Доход 6–7%, окупаемость 14–16 лет
15 млн ₽	СПб, пуловая модель. Доход 8–10%, окупаемость 10–12 лет	Однушка в среднем районе СПб / двушка в регионе. Доход 5,5–6,5%
30 млн ₽	Курортный апарт-отель 4* или премиум СПб. Доход 8–11%	Двушка-трёшка в Москве. Доход 4–5%
50 млн ₽	Портфель из 2–3 юнитов в разных локациях. Диверсификация, доход 8–10%	Премиум-квартира. Доход 3,5–4,5%, ставка на капитализацию

Важно! Указанные данные носят ориентировочный характер и могут варьироваться.

Базовые цифры по обычной аренде квартир:

• Средняя доходность по РФ — 6,3% (РБК, май 2025), в Москве — 4,5–5,5%, в СПб — 5–6%.
• Окупаемость — 14–16 лет.
• Загрузка краткосрочной сдачи (без УК) в среднем — около 50% по году.
• Период простоя при смене арендатора — 2–4 недели.

Точка перелома по ключевой ставке. Эксперты (А. Белоусов, СРО А «Объединение строителей СПб»; О. Кобякова, Setl Group) сходятся: массовый переток денег из депозитов в недвижимость начнётся при ставке ЦБ 10–13%. На 1 января 2026 объём средств населения в банках превысил 60 трлн ₽ (+16,2% YoY). Это «сухой порох» рынка.

Куда движется рынок апарт-комплексов в 2026–2027: прогнозы по локациям и форматам

Рынок 2026 года — это рынок ожиданий.

Санкт-Петербург. На 2026 год заявлено 9 новых проектов на ~0,9 тыс. юнитов ввода + отложенный с 2025 года ввод. Совокупный потенциал — до 6,8 тыс. юнитов, что станет историческим рекордом для города. Турпоток — 12,4 млн посетителей в 2025 (+7% YoY), 2026 ожидается 13+ млн. Загрузка останется в коридоре 63–66%, ADR вырастет на 8–10% — до 9,2 тыс. ₽.

Москва. Скромные 1,2 тыс. юнитов прогнозного ввода в 2026. Почти весь объём — категории 4*, без сегмента «доступный апарт-комплекс». Город делает ставку на премиум.

Курортный сегмент. Сочи, Южный берег Крыма, Кавминводы — рост объёма на 30–40%. Северный Кавказ — отдельный сюжет: сделки выросли в 10 раз за 2025-й. Краснодарский край в Домклик-статистике достиг доли 24,2% на рынке апартаментов (+7,8 п.п.) — второе место после Москвы.

Форматные тренды:

• Камерные комплексы до 300 юнитов — индивидуальный сервис, выше ADR.
• Редевелопмент исторических зданий в центрах городов — для туристов «опытного» класса.
• Загородные сервисные форматы — глэмпинги-апарт-отели в радиусе 100 км от мегаполисов.
• Уход «псевдожилья» — сегмент постепенно вымывается реформой 1860.

Драйвер №1 на 2026 — снижение ключевой ставки ЦБ. По прогнозу аналитиков, при ставке 13% начнётся массовый переток депозитных денег в недвижимость. При 10% — лавина.

Что делать инвестору в 2026.

• Запросить у застройщика Excel-модель с расчётом ADR, Occupancy, RevPAR и чистой доходности — построчно.
• Прогнать проект по чек-листу из 9 параметров (раздел 7 этой статьи).
• Сверить заявленные цифры с независимыми данными Hotel Advisors и NF Group.
• Проверить классификацию объекта в реестре Росаккредитации.
• Не верить «гарантированным 18%». Доходность апарт-комплекса как бизнеса — 6–12% чистыми, и это уже хороший результат на горизонте 8–10 лет.

FAQ: главные вопросы об инвестициях в апарт-комплекс

Ниже мы разбираемся с самыми часто задаваемыми вопросами — те, которые читатели нашего блога присылают через форму обратной связи и личный кабинет на сайте. Если после прочтения у вас останутся вопросы — оставьте заявку, наши сотрудники свяжутся через электронные почты или мессенджер.

Можно ли купить апарт-комплекс в ипотеку и под какие программы?

Стандартная ипотека — да, ставка обычно на 1–2 процента выше жилой. Семейная, IT, сельская, военная — нет: апартаменты относятся к нежилому фонду, и господдержкой такие кредиты не охватываются. Это ключевая новость для семей, которые рассчитывали воспользоваться льготами и материнским капиталом — увы, для апартаментов государством такие преимущества не предусмотрены.

Ряд крупных банков предлагают специализированные ипотечные продукты под апарт-комплекс со ставкой 15–18% на начало 2026 года. Требования к заёмщику повышенные: первоначальный взнос от 20–30%, подтверждённый доход, иногда — поручительство юридических лиц (ООО или ИП). Полный список документов и актуальные проценты узнайте на сайте банка-партнёра или у ипотечного брокера.

Главное, что нужно понимать: ипотечные кредиты на апартаменты обходятся значительно дороже жилых, поэтому в финансовом плане необходимо учитывать разницу в платежах на горизонте 10–15 лет. Зачастую выгоднее накопить большую долю собственных средств — например, через депозиты или облигации — и взять меньший заём.

Что будет с юнитом, если продать его через 5 лет?

Вы платите НДФЛ 13% с разницы между ценой приобретения и продажи. Минимальный срок владения для апартаментов — 5 лет; после этого срока физлица-резиденты полностью освобождаются от налога. Это право установлено Налоговым кодексом и действует для всех типов нежилой недвижимости одинаковым образом.

Ликвидность вторички напрямую зависит от локации. В СПб на поиск покупателя уходит 3–6 месяцев со скидкой 5–10% от рыночной стоимости. В регионах — 6–12 месяцев со скидкой 10–15%. На скорость продажи влияет тип проекта, репутация УК, наличие классификации и общее развитие инфраструктуры района: близость метро, школ, поликлиник, детские сады, магазины, парки, фитнес-клубы и салоны красоты в шаговой доступности привлекают покупателей даже в сложных рыночных условиях.

Перед сделкой следует провести проверку юридической чистоты — проверка обременений, согласие супруга, актуальность разрешения на ввод, отсутствие долгов по капремонту. Эти аспекты лучше доверить юристу: ошибка на этапе оформления собственности может привести к потере 5–10% стоимости.

Можно ли прописаться в апарт-комплексе и жить там постоянно?

Постоянной прописки в апарт-комплексе нет — это понятие применимо только к жилому фонду. Возможна временная регистрация на срок до 5 лет (если объект имеет статус апарт-отеля с классификацией). На практике люди в апартаментах живут полноценно: есть охрана, консьерж-служба, паркинг, оборудованная кухонная зона, просторные комнаты с одной или несколькими спальнями. Однако доступ к государственным услугам — поликлиникам, школам, садам — привязан к адресу постоянной регистрации, и это серьёзное ограничение для семей с детьми.

Если вы покупаете апарт именно с целью жить там, а не сдавать — обратите внимание на тип проекта (городской отель vs курортный комплекс), этажи, вид из окон, наличие систем «умный дом», скоростных лифтов и инженерных коммуникаций современного уровня. Комфорт жильцов в долгосрочных сценариях напрямую зависит от качества обслуживания и содержания общих пространств.

Какие дополнительные услуги обычно входят в инфраструктуру апарт-комплекса?

Современный апарт-комплекс — это не просто здание со спальнями. В крупных проектах на территории располагаются: торговый бульвар с магазинами и заведениями общепита, фитнес-клуб, салоны красоты, детские игровые зоны, коворкинг и офис-пространства, иногда — школы английского, курсы или образовательные клубы. На первых этажах часто находится ресепшен с круглосуточным консьержем, рядом — паркинг под машину и зоны отдыха.

Эти удобства — главные преимущества формата перед обычной квартирой. Они же — драйвер ADR: гости готовы платить на 20–30% больше за номер в проекте с развитой инфраструктурой. С точки зрения инвестирования это критично: широкий набор сервисов = выше загрузка = выше пассивный доход.

Чем апарт-комплекс отличается от апарт-отеля и многоквартирного дома?

Главные отличия — в правовом статусе и назначении земель, на которых проведено строительство. Апарт-отель попадает под нормы Постановления № 1860 и обязан пройти классификацию со звёздами. Апарт-комплекс — более широкое понятие, включает несколько форматов размещения. Многоквартирный дом — жилой фонд с пропиской, льготной ипотекой и материнским капиталом.

Различия по ключевым критериям мы рассмотрели в таблицах разделов 1 и 2. Похожие по архитектуре проекты могут иметь совершенно разные правовые режимы — поэтому проверка разрешения на строительство и категории земель обязательна перед покупкой.

Безопасно ли инвестировать в апарт-комплекс через ООО или ИП?

Да, и это даже выгоднее: УСН 6% против НДФЛ 13%. Однако ИП требует регистрации в налоговой по ИНН, ведения отчётности и ответственности за финансы предприятия. Различные владельцы выбирают разные схемы в зависимости от размера портфеля: 1–2 юнита — физлицо, 3+ — ИП или ООО.

Для крупных инвесторов доступны схемы с привлечением управляющего партнёра, разработка персональных финансовых моделей и аудит существующих активов. Это требует внимания к деталям договора — кто несёт ответственность за организации операционной деятельности, как распределяются расходы на капитальный ремонт и обслуживание инженерных систем.

Какие ещё аспекты стоит знать перед сделкой?

Несколько финальных пунктов, которые часто упускают:

• Капитальный ремонт. Платежи на капремонт в апартаментах формально не попадают под жилищные нормы, но УК зачастую закладывают аналогичный сбор в эксплуатационные расходы. Обратите внимание на этот пункт договора.
• Политика конфиденциальности и обработку персональных данных. При подписании ДДУ вы даёте согласие на обработку данных — стандартная процедура, но прочитать всё-таки стоит.
• Привлекательными выглядят проекты с франшизой международной сети — однако их доходность не всегда выше, а комиссия за бренд может «съедать» 2–3% выручки.
• Технологии и приложение оператора. Современные УК предлагают мобильное приложение с отчётами, бронированием, акциями для собственников и связью с клиентами 24/7. Это удобное решение и плюс к прозрачности.
• Безопасность. Охрана, видеонаблюдение, контроль доступа — стандарт для апарт-комплексов класса «комфорт+». В курортных проектах добавляются пляжи под управлением УК и трансфер до аэропорта, включая авиабилеты по корпоративным тарифам.

Источники

• https://media.kf.expert/lenta_analytics/0/875/NF GROUP_Рынок гостиничной недвижимости_Санкт-Петербург_I полугодие 2025.pdf
• https://tass.ru/ekonomika/26298655
• https://nikoliers.ru/analytics/rynok-apartamentov-sankt-peterburg-2025/
• https://nikoliers.ru/upload/iblock/072/mlxvzi35ts04sml0f9m67kq37odxc01l.pdf
• https://nikoliers.ru/analytics/itogi-2025-rossiya-sankt-peterburg-zhilaya-nedvizhimost/
• https://office-news.ru/nikoliers-po-itogam-trjoh-kvartalov-2025-g-zafiksirovan-rekordnyj-obem-stressovyh-sdelok-v-rossii/analitika/
• https://www.consultant.ru/document/cons_doc_LAW_368948/
• https://normativ.kontur.ru/document?moduleId=1&documentId=475866
• https://base.garant.ru/74957806/
• https://aciter.org/uploads/files/N1860.pdf
• http://government.ru/docs/all/131083/
• https://docs.cntd.ru/document/1310741383
• https://harant.ru/questions/q-91116/
• https://www.kommersant.ru/doc/8400424
• https://www.kommersant.ru/doc/7799317
• https://www.kommersant.ru/doc/7799317
• https://www.fontanka.ru/2026/01/30/76239641/
• https://cre.ru/analytics/100985
• https://cre.ru/analytics/97150
• https://rgud.ru/market-news/v-2025-godu-prirost-nomernogo-fonda-v-sankt-peterburge-na-15-prevysil-pokazatel-2024-goda-/
• https://www.novostroy-spb.ru/analitika/apartoteli_pokazali_snijenie_2025
• https://becar.pro/news/?news_id=3167
• https://expertsouth.ru/articles/servisnye-apartamenty-na-yuge-dokhod-vysok-no-riski-tozhe/
• https://kf.expert/news/nf-group-sokhranila-liderstvo-na-rynke-skladskoj-nedvizhimosti-rossii-po-itogam-2025-goda-134-mln-kv-m-sdelok-i-43-rynka
• https://marketpower.pro/publications/prirost-nomernogo-fonda-otelei-peterburga-v-2025-godu-prevysil-proshlogodnii-pokazatel-na-15
• https://blog.domclick.ru/novosti/post/spros-i-predlozhenie-na-apartamenty-smeshaetsya-iz-megapolisov-k-turisticheskim-centram
• https://www.cian.ru/
• https://www.sostav.ru/blogs/29616/69430